Contenido informativo y educativo. No es recomendación de inversión.
Resultados de Netflix 3T 2026 en español
NFLX · 3T 2026 = julio a septiembre de 2026 · Reportado el 2026-10-20 (8-K, Item 2.02)
En 30 segundos
- Margen operativo de 34.6% (28.2% un año antes); según la empresa, por el calendario de gastos y un ingreso ligeramente mayor al previsto.
- Recompra de US$4.8 mil millones en el trimestre, la mayor de su historia según la empresa (US$1.86 mil millones en el 3T25).
- Bajó su expectativa 2026 de ingresos por publicidad (~US$2.7 mil millones, antes ~US$3 mil millones) y de flujo libre (~US$12.0 mil millones, antes US$12.5 mil millones).
Estado de verificación
El informe trimestral (10-Q) con los datos estructurados XBRL aún no se publica; cada cifra se confirmará automáticamente cuando llegue.
Cifras del trimestre: según el comunicado. Los comparativos del 3T 2025 coinciden con el 10-Q 2025 en XBRL. 3T 2026 = julio a septiembre de 2026 (año fiscal igual al calendario; trimestre terminado el 30 de septiembre de 2026).
Cifras GAAP (reportadas)
vs trimestre anterior +2.5%
vs trimestre anterior +7.7%
vs trimestre anterior +8.7%
vs trimestre anterior +6.3%
vs trimestre anterior +81.3%
vs trimestre anterior +1.7%
La empresa reporta +49% anual. Con las cifras redondeadas a centavos (US$0.59 → US$0.87) el cálculo da +47.5%; la diferencia se explica por el redondeo.
Cifras ajustadas (no GAAP) y métricas del sector
Netflix no publica utilidad neta ni BPA ajustados: sus cifras de utilidad son GAAP. Sus medidas no GAAP son el flujo de efectivo libre (flujo de operación menos la inversión en propiedades y equipo), el crecimiento de ingresos sin efecto cambiario, el margen operativo a tipo de cambio de inicio de año y la deuda neta.
vs trimestre anterior +89.1%
Métricas del sector (streaming)
Gráficas: tendencia de 8 trimestres
Ingresos trimestrales (US$ mil millones)
Margen operativo trimestral (%)
Flujo de efectivo libre trimestral (US$ mil millones, no GAAP)
Ingresos por región, 3T 2026 (US$ mil millones)
Qué cambió
- El margen operativo subió a 34.6% desde 28.2% en el 3T 2025; la empresa lo atribuye principalmente al calendario de gastos y quedó por arriba de su propio pronóstico. La utilidad de operación creció 37.3% (US$3.25 → US$4.46 mil millones).
- Los ingresos crecieron 11.8% (11% sin efecto cambiario), en línea con su pronóstico, impulsados por más membresías, aumentos de precio y crecimiento de publicidad. Latinoamérica fue la región con mayor crecimiento reportado (+17%).
- La utilidad neta GAAP subió 43.9% (US$2.55 → US$3.66 mil millones) y el BPA diluido pasó de US$0.59 a US$0.87 (cifras por acción ajustadas por la división de acciones 10 a 1 de noviembre de 2025).
- Recompra trimestral más alta de su historia, según la empresa: 63.9 millones de acciones por US$4.8 mil millones en el trimestre (vs US$1.86 mil millones en el 3T 2025); le quedan US$22.3 mil millones de autorización. El flujo de efectivo libre fue de US$2.88 mil millones (+8.4%).
- Bajó su expectativa de ingresos por publicidad 2026 a ~US$2.7 mil millones (antes ~US$3 mil millones) y su flujo de efectivo libre 2026 a ~US$12.0 mil millones (antes US$12.5 mil millones), este último por una transacción inmobiliaria que espera cerrar en el 4T.
Análisis / Nuestra lectura
Las explicaciones marcadas «Según la empresa» son de Netflix; «Nuestra lectura» describe qué explica una cifra a partir de los datos citados; no evalúa si es buena o mala para invertir. No es recomendación.
Por qué subieron los ingresos
Según la empresa:Según la empresa, el crecimiento de 12% (11% sin efecto cambiario) vino principalmente de ingresos por suscripción, por más membresías y aumentos de precio, además de crecimiento en publicidad y un efecto cambiario favorable neto de coberturas. También dice que la cancelación (churn) mejoró contra el año anterior, a nivel global y en EE. UU. (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), p. 2).
Lo que dicen las cifras:Por región, el mayor crecimiento reportado fue Latinoamérica (+17%, +12% sin efecto cambiario); EE. UU. y Canadá y EMEA crecieron 11% cada una; Asia-Pacífico 12% (+15% sin efecto cambiario) (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), p. 6).
Nuestra lectura (descriptiva):Crecimiento anual de ingresos por trimestre en la tabla de la empresa: 17.2% (3T25), 17.6% (4T25), 16.2% (1T26), 13.4% (2T26) y 11.8% (3T26); el pronóstico de la empresa para el 4T26 es 11.5% (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), p. 1).
Por qué subieron las utilidades
Según la empresa:Según la empresa, la utilidad y el margen de operación superaron su pronóstico principalmente por el calendario de gastos y un ingreso ligeramente mayor (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), p. 2).
Lo que dicen las cifras:En el estado de resultados, el costo de ingresos bajó 1.4% (US$6.16 → US$6.08 mil millones) mientras los ingresos subieron 11.8%; tecnología y desarrollo subió 21.0% y ventas y mercadotecnia 6.5% (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), p. 9; cálculo de Bolsa sin Ruido).
Nuestra lectura (descriptiva):La utilidad neta creció 43.9% y la de operación 37.3%. En las cifras, la diferencia corresponde principalmente a la tasa efectiva de impuestos (impuestos / utilidad antes de impuestos): 15.1% en el 3T26 vs 18.1% en el 3T25. El comunicado no explica el cambio de tasa (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), p. 9; cálculo de Bolsa sin Ruido).
Financiamiento y deuda
Lo que dicen las cifras:Deuda bruta de US$15.3 mil millones y efectivo de US$8.2 mil millones al cierre del 3T26; deuda neta (no GAAP) de US$7.11 mil millones. La deuda de corto plazo en el balance pasó de US$1.00 mil millones (dic-2025) a US$2.47 mil millones (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), p. 5, 10 y 14).
Según la empresa:Según la empresa, la deuda subió ~US$1 mil millones frente al 2T por un bono de US$1 mil millones emitido para pagar un vencimiento de US$1 mil millones en el 4T (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), p. 5).
Lo que dicen las cifras:Recompró 63.9 millones de acciones por US$4.8 mil millones en el 3T (récord trimestral, según la empresa) y le quedan US$22.3 mil millones de autorización. Líneas de crédito: No reportado en el comunicado. Calendario completo de vencimientos: No reportado en el comunicado (está en el 10-K/10-Q).
Líneas de negocio y negocios nuevos
Según la empresa:Según la empresa, su negocio central es el streaming de series, películas y eventos en vivo, cobrado vía suscripción y publicidad, y representa casi todos sus ingresos (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), p. 2). El comunicado no desglosa ingresos por línea de negocio.
Según la empresa:Publicidad: espera ~US$2.7 mil millones en 2026 (antes ~US$3 mil millones) por un despliegue algo más lento de algunas capacidades de su producto publicitario; llevará el plan con anuncios a 15 países nuevos en 2027, los primeros en marzo de 2027 (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), p. 2 y 4).
Según la empresa:En vivo: el comunicado menciona un juego de la NFL en Melbourne en el 3T y, para el 4T, tres juegos de la NFL y la pelea Fury vs. Joshua. Contenido de terceros: alianza con TF1 en Francia y acuerdo de licencias con Disney. Videojuegos: solo se mencionan en el aviso de declaraciones a futuro; sin cifras.
Lo que dicen las cifras:India: según la empresa, horas vistas +24% y ingresos ~+18% sin efecto cambiario en el 3T, con su mayor trimestre de altas netas pagadas en ese país (sin cifra de altas).
Riesgos que reconoce la empresa y tendencias medibles
Según la empresa:La empresa reconoce preocupación de inversionistas sobre el crecimiento de las horas vistas y dice que busca acelerarlo (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), p. 4).
Según la empresa:Recortes de personal: reducen el margen del 4T en ~120 puntos base y el del año en ~30 puntos base, según la empresa.
Lo que dicen las cifras:Tendencias medibles: el crecimiento anual de ingresos pasó de 17.6% (4T25) a 11.8% (3T26); guía de publicidad 2026 y de flujo libre 2026 reducidas; guía de ingresos 2026 0.2% abajo del punto medio de su rango previo; margen operativo pronosticado para el 4T26 de 26.0%, menor al 34.6% del 3T26.
Según la empresa:Riesgos listados por la empresa: competencia por la atención del consumidor, adopción del plan con anuncios, interrupciones del servicio, riesgos de producción, condiciones macroeconómicas y tipo de cambio, entre otros (Carta a accionistas 3T26 (EX-99.1), declaraciones a futuro).
Dato a vigilar en el 10-Q
Lo que dicen las cifras:El rubro «intereses y otros ingresos» suma US$2.95 mil millones en ene-sep 2026 vs US$0.13 mil millones en ene-sep 2025, y la utilidad neta del 1T26 fue de US$5.28 mil millones. El comunicado no explica esa partida. Eleva la utilidad neta de 12 meses y, por tanto, el ROE, el ROA, el BPA de 12 meses y el crecimiento del BPA de 9 meses (marcados con ⚠ en las métricas).
Métricas para el inversionista
| ROE (12 meses)cálculo de Bolsa sin Ruido Cuánta utilidad generó la empresa por cada dólar de capital de los accionistas. Fórmula: utilidad neta 12m / capital contable promedio. Fuente: Últimos 12 meses (oct 2025-sep 2026) = 9 meses 2026 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)) + año 2025 (SEC XBRL companyfacts (consulta 2026-10-20), 10-K) - 9 meses 2025 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)); Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20) (balance al 30-sep-2026); 30-sep-2025: SEC XBRL companyfacts (consulta 2026-10-20), 10-Q 3T25. ⚠ Afectada por «intereses y otros ingresos» de US$2.95 mil millones en ene-sep 2026 (vs US$0.13 mil millones en ene-sep 2025), partida que el comunicado no explica. Pendiente de revisar en el 10-Q. Efecto: total. | 53.5% |
| ROA (12 meses)cálculo de Bolsa sin Ruido Cuánta utilidad generó por cada dólar de activos. Fórmula: utilidad neta 12m / activos totales promedio. Fuente: Últimos 12 meses (oct 2025-sep 2026) = 9 meses 2026 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)) + año 2025 (SEC XBRL companyfacts (consulta 2026-10-20), 10-K) - 9 meses 2025 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)); Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20) (balance al 30-sep-2026); 30-sep-2025: SEC XBRL companyfacts (consulta 2026-10-20), 10-Q 3T25. ⚠ Afectada por «intereses y otros ingresos» de US$2.95 mil millones en ene-sep 2026 (vs US$0.13 mil millones en ene-sep 2025), partida que el comunicado no explica. Pendiente de revisar en el 10-Q. Efecto: total. | 26.0% |
| ROIC (12 meses)cálculo de Bolsa sin Ruido Rendimiento de la operación sobre el capital invertido (propio y prestado, neto de efectivo). Fórmula: utilidad de operación 12m × (1 − tasa efectiva de impuestos 12m) / (capital + deuda total − efectivo − inversiones de corto plazo, al cierre). Fuente: Últimos 12 meses (oct 2025-sep 2026) = 9 meses 2026 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)) + año 2025 (SEC XBRL companyfacts (consulta 2026-10-20), 10-K) - 9 meses 2025 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)); Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20) (balance al 30-sep-2026); 30-sep-2025: SEC XBRL companyfacts (consulta 2026-10-20), 10-Q 3T25. ⚠ Afectada por «intereses y otros ingresos» de US$2.95 mil millones en ene-sep 2026 (vs US$0.13 mil millones en ene-sep 2025), partida que el comunicado no explica. Pendiente de revisar en el 10-Q. Efecto: parcial (solo vía la tasa efectiva de impuestos; la utilidad de operación no incluye esa partida). | 35.9% |
| Margen bruto (trimestre)cálculo de Bolsa sin Ruido Lo que queda de cada dólar vendido tras el costo directo del servicio (incluye amortización de contenido). Fórmula: (ingresos − costo de ingresos) / ingresos. Fuente: Comunicado EX-99.1, estado de resultados. | 52.8% |
| Margen operativo (trimestre)cálculo de Bolsa sin Ruido Lo que queda tras todos los costos y gastos de operación. Fórmula: utilidad de operación / ingresos. Fuente: Comunicado EX-99.1, estado de resultados. | 34.6% |
| Margen neto (trimestre)cálculo de Bolsa sin Ruido Lo que queda tras intereses e impuestos. Fórmula: utilidad neta / ingresos. Fuente: Comunicado EX-99.1, estado de resultados. | 28.5% |
| Margen de flujo libre (12 meses)cálculo de Bolsa sin Ruido Qué parte de los ingresos se convirtió en efectivo disponible (medida no GAAP). Fórmula: flujo de efectivo libre 12m / ingresos 12m. Fuente: Últimos 12 meses (oct 2025-sep 2026) = 9 meses 2026 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)) + año 2025 (SEC XBRL companyfacts (consulta 2026-10-20), 10-K) - 9 meses 2025 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)). | 22.9% |
| Deuda neta / EBITDA (sin amortización de contenido), 12 mesescálculo de Bolsa sin Ruido EBITDA aquí = utilidad de operación + depreciación de activo fijo e intangibles; la amortización de contenido (US$4.2 mil millones solo en el 3T) se deja como costo, porque es el gasto principal de la empresa. Mide cuántos años de ese EBITDA equivalen a la deuda neta. Fórmula: deuda neta (definición de la empresa) / (utilidad de operación 12m + depreciación y amortización de activo fijo e intangibles 12m). Fuente: Últimos 12 meses (oct 2025-sep 2026) = 9 meses 2026 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)) + año 2025 (SEC XBRL companyfacts (consulta 2026-10-20), 10-K) - 9 meses 2025 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)); deuda neta: Comunicado EX-99.1. | 0.45x |
| Cobertura de intereses (12 meses)cálculo de Bolsa sin Ruido Cuántas veces la utilidad de operación cubre los intereses. Fórmula: utilidad de operación 12m / gasto por intereses 12m. Fuente: Últimos 12 meses (oct 2025-sep 2026) = 9 meses 2026 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)) + año 2025 (SEC XBRL companyfacts (consulta 2026-10-20), 10-K) - 9 meses 2025 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)). | 18.17x |
| Crecimiento del BPA diluido (9 meses)cálculo de Bolsa sin Ruido Cambio del BPA acumulado del año (cifras redondeadas a centavos). Fórmula: BPA diluido ene-sep 2026 / ene-sep 2025 − 1. Fuente: Comunicado EX-99.1. ⚠ Afectada por «intereses y otros ingresos» de US$2.95 mil millones en ene-sep 2026 (vs US$0.13 mil millones en ene-sep 2025), partida que el comunicado no explica. Pendiente de revisar en el 10-Q. Efecto: total. | +47.2% |
Últimos 12 meses (oct 2025-sep 2026) = 9 meses 2026 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)) + año 2025 (SEC XBRL companyfacts (consulta 2026-10-20), 10-K) - 9 meses 2025 (Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20)).
Métricas de la acción
| BPA diluido 12 mesescálculo de Bolsa sin Ruido Utilidad por acción diluida acumulada en 12 meses. Fórmula: suma del BPA diluido de los últimos 4 trimestres. Fuente: Comunicado EX-99.1 (8-K 2026-10-20): suma del BPA diluido de 4T25, 1T26, 2T26 y 3T26. ⚠ Afectada por «intereses y otros ingresos» de US$2.95 mil millones en ene-sep 2026 (vs US$0.13 mil millones en ene-sep 2025), partida que el comunicado no explica. Pendiente de revisar en el 10-Q. Efecto: total. | US$3.46 |
| Acciones diluidas (promedio del trimestre)cálculo de Bolsa sin Ruido Dato del estado de resultados; no es el número exacto de acciones en circulación al cierre. Fórmula: promedio ponderado diluido del trimestre. Fuente: Comunicado EX-99.1, estado de resultados. | 4,195.1 millones |
| Cambio anual de acciones diluidascálculo de Bolsa sin Ruido Refleja, entre otros factores, el efecto de las recompras. Fórmula: acciones diluidas del trimestre / mismo trimestre del año anterior − 1. Fuente: Comunicado EX-99.1, estado de resultados. | -3.3% |
Las métricas basadas en el precio de mercado (valor de mercado, precio/utilidad, precio/ventas, rendimiento de flujo libre) no se muestran: requieren una fuente de precios con licencia comercial.
Guía de la empresa
Lo que la empresa espera, según su comunicado (traducción fiel). Solo se marca un cambio cuando el texto lo dice.
- 4T 2026: ingresos de US$13.4 mil millones (US$13,442 millones en la tabla), +12% anual (+11% sin efecto cambiario); margen operativo de 26.0%, que incluye un impacto negativo de ~120 puntos base por los recortes de personal anunciados (vs 24.5% en el 4T 2025); utilidad neta de US$2.79 mil millones y BPA diluido de US$0.67 (pronóstico de la empresa).
- Año 2026: ingresos de US$51.1 mil millones, +13% (+12% sin efecto cambiario). Es 0.2% menos que el punto medio de su rango previo; el comunicado no repite ese rango.
- Año 2026: margen operativo de 31.5% (31.4% a tipo de cambio del 1 de enero de 2026) vs 29.5% en 2025; incluye ~30 puntos base de impacto por los recortes de personal. La empresa dice que esto implica un crecimiento de la utilidad de operación anual de 20% o más.
- Año 2026: flujo de efectivo libre de ~US$12.0 mil millones (baja desde US$12.5 mil millones); ingresos por publicidad de ~US$2.7 mil millones (baja desde ~US$3 mil millones); relación gasto en efectivo en contenido / amortización de ~1.1x (sin cambio).
Dividendo, recompras y deuda
- Dividendo por acción: No reportado en el comunicado (el comunicado no menciona dividendo).
- Recompra de acciones en el 3T 2026: 63.9 millones de acciones por US$4.8 mil millones (estado de flujo de efectivo: US$4,796.7 millones); acumulado ene-sep 2026: US$10.78 mil millones. Autorización restante: US$22.3 mil millones.
- Deuda: la empresa emitió un bono de US$1 mil millones en el trimestre para pagar un vencimiento de US$1 mil millones en el 4T.
Glosario
- Margen operativo: Qué porcentaje de cada dólar de ingresos queda como utilidad después de los costos y gastos de operación, antes de intereses e impuestos.
- Flujo de efectivo libre: Efectivo que generó la operación menos lo invertido en propiedades y equipo. Es una medida no GAAP definida por la empresa.
- Sin efecto cambiario (F/X neutral): Crecimiento calculado como si los tipos de cambio no hubieran variado respecto al año anterior; elimina el efecto de un dólar más fuerte o más débil.
Cifras no incluidas
- Suscriptores / membresías totales y altas netas: No reportado en el comunicado (la empresa solo describe cualitativamente el crecimiento de membresías).
- Ingreso promedio por membresía (ARM): No reportado en el comunicado (solo se menciona como concepto).
- Ingresos por publicidad del 3T 2026: No reportado en el comunicado (solo la expectativa anual de ~US$2.7 mil millones).
- Utilidad neta ajustada y BPA ajustado: No reportado en el comunicado (Netflix no publica estas medidas).
- Dividendo por acción: No reportado en el comunicado.
Fuentes
Comunicado de resultados (8-K, Item 2.02, EX-99.1): https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1065280/000106528026000290/ex991_q326.htm
Datos XBRL: data.sec.gov companyfacts, CIK 1065280.
Precio de Netflix (NFLX)
Cotización y gráfica de TradingView (terceros), no de Bolsa sin Ruido. Puede tener retraso.